スペインの古い都トレドの町へ巡業のサーカスが漂泊して来た。一座の中のピエロを演じるリケットとその若い妻のラルダとはサーカスの持主ブッファロに惨めな取扱いを受けていた。ブッファロはラルダに卑しい想いを寄せていたが、それを拒まれたのを恨み彼女がダンスに舞台へ出た時獅子の檻を開いて猛悪なライオンを放った。ラルダは獅子に噛まれて倒れる。リケツトはピストルを放ってライオンを斃し妻を救った。興行の終った後、ブッファロの妻ヴィオレッタは哀れな二人を夫の手から逃がそうと馬車を用意した。ブッファロは二人を止めようとしたが同情ある座員に遮られ、二人を乗せた馬車は消え残る雪の夜道を、新しい生活を指して走っていった。